Have big banks gotten safer?

Have big banks gotten safer? http://brook.gs/2bZfh2P via @BrookingsInst
昨日朝目にした興味深いペーパー。Natasha SarinにLawrence Sommers 教授が共著者として加わっている。
リーマンショック後の規制強化で、巨大金融機関を取り巻く状況は大きく変化したが、株価のボラティリティ等を見る限り、逆にリスクが増加しているように見える。その理由として、金融市場が、これまで金融機関のリスクを過小評価していた可能性や、資本勘定の計測にぶれがあったのではないかという点を挙げ、特に、金融機関のフランチャイズの価値が大きく低下した可能性を指摘している。意味深。株式市場の構造変化などの要素も考える必要があるけれども。