原油価格高騰の原因など

原油価格高騰の原因を投機に求めるのは洋の東西を問わないようで、今朝の日曜討論でも政党の皆さんがそれ一点張り。途上国も加わって需要が伸びているところで供給が増えないという基本に触れた人はいなかったようです。国境を越える取引に税金をかけるというアイディアに言及した方もあったようですが、トービン税が実現しなかったことの意味をもう一度吟味する必要がありそう。

そこで、クルーグマンさんのブログ更新のお知らせでいってみると、ためになる解説が出ています。彼は、今回の価格高騰の主因は投機ではない、との主張をこのブログで出していますが、今回の寄稿は基本に立ち返ったもの。学生達のためにも翻訳しておきましょう。

http://krugman.blogs.nytimes.com/2008/07/19/oil-outlook/

As I think I’ve written on several occasions, there’s a reasonable case for believing that oil prices will fall for a while — not because high prices were the result of runaway speculation, but because of the delayed effects of high prices on demand. And I thought it might be worth offering a moderately wonkish diagram.

色々な機会に書いてきましたが、原油価格がしばし下落すると信じるにたる十分な状況があります。それは、原油価格高騰が投機の結果ではなく、原油価格高騰が少し遅れて需要に影響するという理由からです。この点、ちょっとありふれたダイアグラムを提供する価値があると思います。

So: the basic point is that the price elasticity of oil demand is very low in the short run, but gets bigger once people have time to adjust — to buy more fuel-efficient cars, to rearrange their commute, etc.. Right now we obviously face oil prices much higher than people were expecting when they made decisions about things like car purchase, so the quantity demanded will fall over time even if the price stays where it is. Meanwhile, the supply of oil seems to be highly unresponsive to price, in either direction.

基本的なポイントというのは、原油需要の価格弾力性が短期的には非常に低いものの、しかし、それは、人々がこれに適応する時間をいったん持てば大きくなるというものです。たとえば、もっと燃費の良い自動車を買うとか、通勤方法を見直す等です。現時点では、私たちは、自動車購入時等のような意思決定時に予想したところよりもずっと高い原油価格に直面しています。従って、量的な需要は、原油価格が今の水準にとどまっていても、時間の経過と共に減少するでしょう。一方で、原油の供給は、どちらの方向についても原油価格の動きには反応しないでしょう。

So I’d draw the picture like this:

そこでこのように絵を描いてみました。

Some relief coming?

何か慰めになるようなものはやってくるでしょうか。

Right now the price is at P1. But over time, as high prices take a larger toll on demand, the price should — other things equal — fall to P2.

今価格はP1にあります。しかし、時間の経過につれて、価格高騰が需要により大きな痛みをあたえ、価格は、他の条件が変わらなければ、P2に下落するでしょう。

Now, other things won’t be equal. China is still growing; the supply of oil could either rise as some new fields come online, or decline (how peakish are you feeling?). But from the demand side, at least, there might be some relief coming.

しかし、他の条件が一定ということはないでしょう。中国は引き続き経済成長を続けており、原油の供給は、新しい油田が動き出せば増加もし、減少もします（どのあたりでピークをつけるとあなたは思いますか？）。しかし、需要側からみますと、少なくともある種の一服感がやってくると思います。